Capítulo 2 · Aberta sempre
Fundos de índice, títulos, mercado monetário e dividendos
Um índice é uma lista de empresas com uma regra para calcular a média do valor delas. O S&P 500 reúne as 500 maiores empresas dos EUA, cada uma com peso proporcional ao seu valor de mercado.
A ideia
Em resumo
Um índice: o S&P 500
- 1Um índice é uma lista de empresas com uma regra para calcular a média do valor delas. O S&P 500 reúne as 500 maiores empresas dos EUA, cada uma com peso proporcional ao seu valor de mercado.
- 2Não dá para comprar o índice em si; você compra um fundo de índice ou ETF que o copia. Com uma única compra, você fica com um pedacinho de 500 empresas.
- 3Por que isso importa: diversificação instantânea e custos muito baixos, muitas vezes abaixo de 0,1% ao ano.
Um título
- 1Um título é um empréstimo. Você empresta a um governo ou a uma empresa, que paga juros fixos (o cupom) e devolve seu dinheiro no final.
- 2Ponto-chave: quando as taxas de juros sobem, o preço dos títulos já existentes cai. Um título que paga 2% vale menos quando os novos pagam 4%. Quanto mais longo o título, maior o efeito.
- 3No jogo: títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos (risco de calote quase nulo) e títulos corporativos com nota Baa (qualidade média; pagam mais porque a empresa pode quebrar).
O mercado monetário (T-bills)
- 1Empréstimos curtos ao governo dos EUA, geralmente de 3 meses. Quando vencem, você compra novos à nova taxa.
- 2O preço quase não se mexe. O risco real é não superar a inflação.
Dividendos
- 1Um dividendo é a parte do lucro que uma empresa distribui em dinheiro.
- 2O número do S&P 500 que aparece no noticiário considera só o preço. O retorno de verdade (“retorno total”) soma os dividendos reinvestidos; o jogo usa o retorno total.
Nos dados
O que a história mostra
US$ 10.000 em cada investimento, 1928–1949
Dados reais, de janeiro de 1928 a dezembro de 1949: anos anteriores a qualquer missão, então nada é revelado. Retornos mensais de Robert Shiller e Aswath Damodaran.
Números reais
Os números
Números reais, jan. 1928 – dez. 2023 (dados anuais de Aswath Damodaran, NYU Stern)
Deslize a tabela para o lado para ver todas as colunas.
| US$ 10.000 em 1928 | Valor em 2023 | Retorno anual | Pior ano |
|---|---|---|---|
| Ações dos EUA (com dividendos) | cerca de US$ 78,7 milhões | 9,8% | 1931: −43,8% |
| Títulos corporativos (Baa) | cerca de US$ 4,95 milhões | 6,7% | 1931: −15,7% |
| Ouro | cerca de US$ 1,0 milhão | 4,9% | depois da missão 5 |
| Títulos do Tesouro de 10 anos | cerca de US$ 728.000 | 4,6% | depois da missão 7 |
| Imóveis (só preços) | cerca de US$ 536.000 | 4,2% | depois da missão 3 |
| Mercado monetário (T-bills) | cerca de US$ 225.000 | 3,3% | nunca negativo |
| Inflação | preços ×17,8 | 3,0% |
US$ 10.000 investidos, sem custos nem impostos, a menos que o título diga. Com os dados do próprio jogo (veja as fontes no rodapé da página).
Para lembrar
Pontos-chave
- Os dividendos fazem diferença: o número do S&P 500 citado no noticiário os deixa de fora. Sempre confira se o retorno que você está comparando é o “retorno total”, com dividendos reinvestidos, como neste jogo.
- O mercado monetário nunca perde, mas também não deixa você mais rico: 3,3% ao ano contra 3,0% de inflação dá cerca de 0,2% de retorno real.
- Mais risco, mais retorno esperado, com quedas maiores: o −43,8% de 1931 é o preço de 9,8% ao ano no longo prazo (dados anuais de Damodaran, como na tabela).
Mais um ponto-chave é desbloqueado conforme você termina missões.
Prática, sem nota
Quiz
1. Os juros sobem de 3% para 5%. O que acontece com o preço de um título seu que paga 3%?
2. Por que os títulos corporativos caíram em 1931 e os do Tesouro não?
3. O que significa “de acumulação” para um ETF?