Kapitel 2 · Jederzeit offen
Indexfonds, Anleihen, Geldmarkt und Dividenden
Ein Index ist eine Liste von Unternehmen mit einer Regel, wie ihr Wert gemittelt wird. Der S&P 500 umfasst die 500 größten US-Unternehmen, jedes gewichtet nach seinem Börsenwert.
Die Idee
Kurz gesagt
Ein Index: der S&P 500
- 1Ein Index ist eine Liste von Unternehmen mit einer Regel, wie ihr Wert gemittelt wird. Der S&P 500 umfasst die 500 größten US-Unternehmen, jedes gewichtet nach seinem Börsenwert.
- 2Einen Index selbst kannst du nicht kaufen; du kaufst einen Indexfonds oder ETF, der ihn nachbildet. Mit einem einzigen Kauf bekommst du ein Stück von 500 Unternehmen.
- 3Warum das wichtig ist: sofortige Streuung und sehr niedrige Kosten, oft unter 0,1 % pro Jahr.
Eine Anleihe
- 1Eine Anleihe ist ein Kredit. Du leihst einem Staat oder einem Unternehmen Geld; der Schuldner zahlt dir einen festen Zins (den Kupon) und gibt dir am Ende dein Geld zurück.
- 2Der entscheidende Punkt: Steigen die Zinsen, fällt der Kurs bereits ausgegebener Anleihen. Eine Anleihe mit 2 % ist weniger wert, wenn neue 4 % zahlen. Je länger die Laufzeit, desto stärker der Effekt.
- 3Im Spiel: 10-jährige US-Staatsanleihen (fast kein Ausfallrisiko) und Unternehmensanleihen mit dem Rating Baa (mittlere Qualität; sie zahlen mehr, weil das Unternehmen pleitegehen könnte).
Der Geldmarkt (T-Bills)
- 1Kurzfristige Kredite an den US-Staat, meist über 3 Monate. Laufen sie aus, kaufst du neue zum neuen Zinssatz.
- 2Der Kurs bewegt sich kaum. Das eigentliche Risiko ist, die Inflation nicht zu schlagen.
Dividenden
- 1Eine Dividende ist der Teil des Gewinns, den ein Unternehmen bar an seine Aktionäre ausschüttet.
- 2Der S&P-500-Stand in den Nachrichten zeigt nur den Kurs. Die tatsächliche Rendite („Gesamtrendite“, total return) rechnet die wieder angelegten Dividenden hinzu; das Spiel verwendet die Gesamtrendite.
In den Daten
Was die Geschichte zeigt
10.000 $ in jeder Anlage, 1928–1949
Echte Daten, Januar 1928 bis Dezember 1949: Jahre vor jeder Mission, damit nichts verraten wird. Monatsrenditen von Robert Shiller und Aswath Damodaran.
Echte Zahlen
Die Zahlen
Echte Zahlen, Jan. 1928 – Dez. 2023 (Jahresdaten von Aswath Damodaran, NYU Stern)
Wische die Tabelle seitwärts, um alle Spalten zu sehen.
| 10.000 $ im Jahr 1928 | Wert 2023 | Jährliche Rendite | Schlechtestes Jahr |
|---|---|---|---|
| US-Aktien (mit Dividenden) | etwa 78,7 Mio. $ | 9,8 % | 1931: −43,8 % |
| Unternehmensanleihen (Baa) | etwa 4,95 Mio. $ | 6,7 % | 1931: −15,7 % |
| Gold | etwa 1,0 Mio. $ | 4,9 % | nach Mission 5 |
| 10-jährige Staatsanleihen | etwa 728.000 $ | 4,6 % | nach Mission 7 |
| Wohnimmobilien (nur Preise) | etwa 536.000 $ | 4,2 % | nach Mission 3 |
| Geldmarkt (T-Bills) | etwa 225.000 $ | 3,3 % | nie negativ |
| Inflation | Preise ×17,8 | 3,0 % |
10.000 $ angelegt, ohne Kosten und Steuern, außer der Titel sagt es. Aus den Daten des Spiels (Quellen unten auf der Seite).
Zum Merken
Kernaussagen
- Dividenden zählen: Der S&P-500-Stand in den Nachrichten lässt sie weg. Prüfe immer, ob eine Rendite, die du vergleichst, die „Gesamtrendite“ mit wieder angelegten Dividenden ist, so wie in diesem Spiel.
- Der Geldmarkt verliert nie, macht dich aber auch nicht reicher: 3,3 % pro Jahr bei 3,0 % Inflation sind real etwa 0,2 %.
- Mehr Risiko, mehr erwartete Rendite, aber auch größere Einbrüche: −43,8 % im Jahr 1931 sind der Preis für langfristig 9,8 % pro Jahr (Damodarans Jahresdaten, wie in der Tabelle).
Eine weitere Kernaussage wird freigeschaltet, wenn du mehr Missionen beendest.
Übung, ohne Wertung
Quiz
1. Die Zinsen steigen von 3 % auf 5 %. Was passiert mit dem Kurs einer Anleihe in deinem Besitz, die 3 % zahlt?
2. Warum fielen Unternehmensanleihen 1931, Staatsanleihen aber nicht?
3. Was bedeutet „thesaurierend“ bei einem ETF?