Chapitre 8 · Mission 5 · 1977–1986
Taux d'intérêt et obligations
La banque centrale (aux États-Unis, la Réserve fédérale) fixe les taux d'intérêt à court terme. Elle les relève pour freiner l'inflation et les abaisse pour soutenir l'économie.
Va avec la mission 5 : Interest rates and bonds.
L'idée
En bref
- 1La banque centrale (aux États-Unis, la Réserve fédérale) fixe les taux d'intérêt à court terme. Elle les relève pour freiner l'inflation et les abaisse pour soutenir l'économie.
- 2Le prix des obligations évolue à l'inverse des taux d'intérêt. Quand les taux montent, les obligations existantes, aux coupons plus faibles, valent moins ; quand les taux baissent, elles valent plus.
- 3Duration : plus une obligation est longue, plus son prix varie quand les taux changent. Une obligation à 10 ans bouge bien plus qu'un T-bill à 3 mois.
- 4Le marché monétaire suit les taux presque immédiatement : il y gagne quand les taux montent et perd de son attrait quand ils baissent.
- 5Verrouiller un taux élevé : acheter une obligation longue quand les taux sont très hauts vous garantit ce taux pendant des années, et une plus-value si les taux baissent ensuite.
Dans les données
Ce que montre l'histoire
Le taux des obligations d'État américaines à 10 ans, 1928–1949
Données réelles, de janvier 1928 à décembre 1949 : des années antérieures à toute mission, donc rien n'est dévoilé. Rendements mensuels de Robert Shiller et Aswath Damodaran.
Chiffres réels
Les chiffres
Terminez les missions 2, 4 et 5 pour voir ces chiffres réels.
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À retenir
L'essentiel
Terminez les missions 2 et 5 pour voir l'essentiel à retenir.
Entraînement, sans note
Quiz
1. La banque centrale relève ses taux. Qu'arrive-t-il au prix d'une obligation à 10 ans que vous détenez ?
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