Chapitre 2 · Toujours ouvert
Fonds indiciels, obligations, marché monétaire et dividendes
Un indice est une liste d'entreprises assortie d'une règle pour faire la moyenne de leur valeur. Le S&P 500 regroupe les 500 plus grandes entreprises américaines, chacune pondérée par sa valeur en Bourse.
L'idée
En bref
Un indice : le S&P 500
- 1Un indice est une liste d'entreprises assortie d'une règle pour faire la moyenne de leur valeur. Le S&P 500 regroupe les 500 plus grandes entreprises américaines, chacune pondérée par sa valeur en Bourse.
- 2On ne peut pas acheter un indice en tant que tel ; on achète un fonds indiciel ou un ETF qui le reproduit. Un seul achat vous donne une part de 500 entreprises.
- 3Pourquoi c'est important : une diversification immédiate et des frais très bas, souvent moins de 0,1 % par an.
Une obligation
- 1Une obligation est un prêt. Vous prêtez à un État ou à une entreprise, qui vous verse un intérêt fixe (le coupon) et vous rend votre argent à l'échéance.
- 2Point clé : quand les taux d'intérêt montent, le prix des obligations existantes baisse. Une obligation qui rapporte 2 % vaut moins quand les nouvelles rapportent 4 %. Plus l'obligation est longue, plus l'effet est fort.
- 3Dans le jeu : les obligations du Trésor américain à 10 ans (risque de défaut quasi nul) et les obligations d'entreprise notées Baa (qualité moyenne ; elles rapportent davantage parce que l'entreprise pourrait faire faillite).
Le marché monétaire (T-bills)
- 1Des prêts courts à l'État américain, en général à 3 mois. À l'échéance, on en rachète de nouveaux au nouveau taux.
- 2Le prix bouge à peine. Le vrai risque, c'est de ne pas battre l'inflation.
Les dividendes
- 1Un dividende est la part du bénéfice qu'une entreprise reverse en espèces.
- 2Le chiffre du S&P 500 cité aux informations ne tient compte que du prix. Le rendement réellement obtenu (« rendement total ») ajoute les dividendes réinvestis ; le jeu utilise le rendement total.
Dans les données
Ce que montre l'histoire
10 000 $US dans chaque placement, 1928–1949
Données réelles, de janvier 1928 à décembre 1949 : des années antérieures à toute mission, donc rien n'est dévoilé. Rendements mensuels de Robert Shiller et Aswath Damodaran.
Chiffres réels
Les chiffres
Chiffres réels, janvier 1928 – décembre 2023 (données annuelles d'Aswath Damodaran, NYU Stern)
Faites glisser le tableau sur le côté pour voir toutes les colonnes.
| 10 000 $US en 1928 | Valeur en 2023 | Rendement annuel | Pire année |
|---|---|---|---|
| Actions américaines (avec dividendes) | environ 78,7 millions $US | 9,8 % | 1931 : −43,8 % |
| Obligations d'entreprise (Baa) | environ 4,95 millions $US | 6,7 % | 1931 : −15,7 % |
| Or | environ 1,0 million $US | 4,9 % | après la mission 5 |
| Obligations du Trésor à 10 ans | environ 728 000 $US | 4,6 % | après la mission 7 |
| Immobilier (prix seuls) | environ 536 000 $US | 4,2 % | après la mission 3 |
| Marché monétaire (T-bills) | environ 225 000 $US | 3,3 % | jamais négatif |
| Inflation | prix ×17,8 | 3,0 % |
10 000 $ investis, sans frais ni impôts sauf si le titre le précise. D'après les données du jeu (voir les sources en bas de page).
À retenir
L'essentiel
- Les dividendes comptent : le chiffre du S&P 500 cité aux informations les laisse de côté. Vérifiez toujours qu'un rendement que vous comparez est un « rendement total », dividendes réinvestis, comme dans ce jeu.
- Le marché monétaire ne perd jamais, mais il ne vous enrichit pas : 3,3 % par an face à 3,0 % d'inflation, cela fait environ 0,2 % en réel.
- Plus de risque, plus de rendement espéré, avec des chutes plus fortes : −43,8 % en 1931, c'est le prix de 9,8 % par an sur le long terme (données annuelles de Damodaran, comme dans le tableau).
Un autre point à retenir se débloque à mesure que vous terminez des missions.
Entraînement, sans note
Quiz
1. Les taux passent de 3 % à 5 %. Qu'arrive-t-il au prix d'une obligation que vous détenez et qui rapporte 3 % ?
2. Pourquoi les obligations d'entreprise ont-elles baissé en 1931, mais pas les obligations du Trésor ?
3. Que signifie « capitalisant » pour un ETF ?