Capítulo 2 · Disponible siempre
Fondos indexados, bonos, mercado monetario y dividendos
Un índice es una lista de empresas con una regla para promediar su valor. El S&P 500 reúne las 500 mayores empresas de EE. UU., cada una con un peso según su valor en bolsa.
La idea
En resumen
Un índice: el S&P 500
- 1Un índice es una lista de empresas con una regla para promediar su valor. El S&P 500 reúne las 500 mayores empresas de EE. UU., cada una con un peso según su valor en bolsa.
- 2No puedes comprar un índice como tal; compras un fondo indexado o un ETF que lo copia. Con una sola compra te llevas un pedacito de 500 empresas.
- 3Por qué importa: diversificación instantánea y costes muy bajos, a menudo por debajo del 0,1 % anual.
Un bono
- 1Un bono es un préstamo. Le prestas dinero a un Estado o a una empresa, que te paga un interés fijo (el cupón) y te devuelve tu dinero al final.
- 2Clave: cuando suben los tipos de interés, baja el precio de los bonos que ya existen. Un bono que paga un 2 % vale menos cuando los nuevos pagan un 4 %. Cuanto más largo es el bono, mayor es el efecto.
- 3En el juego: bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años (casi sin riesgo de impago) y bonos corporativos con calificación Baa (calidad media; pagan más porque la empresa podría quebrar).
El mercado monetario (T-bills)
- 1Préstamos a corto plazo al Estado de EE. UU., normalmente a 3 meses. Cuando vencen, compras otros nuevos al nuevo tipo.
- 2El precio apenas se mueve. El verdadero riesgo es no ganarle a la inflación.
Dividendos
- 1Un dividendo es la parte de los beneficios que una empresa reparte en efectivo.
- 2La cifra del S&P 500 que dan las noticias es solo el precio. La rentabilidad de verdad («rentabilidad total») suma los dividendos reinvertidos; el juego usa la rentabilidad total.
En los datos
Lo que muestra la historia
10.000 US$ en cada inversión, 1928–1949
Datos reales, de enero de 1928 a diciembre de 1949: años anteriores a cualquier misión, así que no se desvela nada. Rentabilidades mensuales de Robert Shiller y Aswath Damodaran.
Cifras reales
Las cifras
Cifras reales, enero de 1928 – diciembre de 2023 (datos anuales de Aswath Damodaran, NYU Stern)
Desliza la tabla de lado para ver todas las columnas.
| 10.000 US$ en 1928 | Valor en 2023 | Rentabilidad anual | Peor año |
|---|---|---|---|
| Acciones de EE. UU. (con dividendos) | unos 78,7 millones de US$ | 9,8 % | 1931: −43,8 % |
| Bonos corporativos (Baa) | unos 4,95 millones de US$ | 6,7 % | 1931: −15,7 % |
| Oro | alrededor de 1,0 millones de US$ | 4,9 % | tras la misión 5 |
| Bonos del Tesoro a 10 años | unos 728.000 US$ | 4,6 % | tras la misión 7 |
| Vivienda (solo precios) | unos 536.000 US$ | 4,2 % | tras la misión 3 |
| Mercado monetario (T-bills) | unos 225.000 US$ | 3,3 % | nunca negativo |
| Inflación | precios ×17,8 | 3,0 % |
10.000 $ invertidos, sin costes ni impuestos salvo que el título lo diga. Con los datos del propio juego (ver las fuentes al pie de la página).
Para recordar
Ideas clave
- Los dividendos cuentan: la cifra del S&P 500 que citan las noticias los deja fuera. Comprueba siempre que la rentabilidad que comparas sea «rentabilidad total», con los dividendos reinvertidos, como en este juego.
- El mercado monetario nunca pierde, pero tampoco te hace más rico: un 3,3 % anual frente a una inflación del 3,0 % deja alrededor de un 0,2 % real.
- Más riesgo, más rentabilidad esperada, con caídas más grandes: el −43,8 % de 1931 es el precio de un 9,8 % anual a largo plazo (datos anuales de Damodaran, como en la tabla).
Se desbloquea una idea clave más a medida que terminas misiones.
Práctica, sin nota
Cuestionario
1. Los tipos suben del 3 % al 5 %. ¿Qué le pasa al precio de un bono tuyo que paga un 3 %?
2. ¿Por qué cayeron los bonos corporativos en 1931 y los del Tesoro no?
3. ¿Qué significa que un ETF sea «de acumulación»?